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简单来说，上市的2B类公司数量成倍多于2C类公司，而2C类公司上市时的估值成倍高于2B类公司。这就很像棒球比赛中的两种策略，一种是追求安打，平稳上垒、稳扎稳打，一种是追求全垒打。在棒球比赛中，击球员如果能在击球之后上垒，那么这次击打就被称为“安打”，如果击球员能上二垒、三垒，甚至跑回本垒，这次击打就被称为“多垒安打”或“全垒打”。

截止9月20日，今年上证指数涨幅为20.6%，沪深300指数涨幅为30.7%，已经进入技术性牛市，是A股近5年以来的最好表现。而且从国际比较来看，今年A股涨幅也领涨全球，主要股指涨幅好于美日欧等发达市场和韩印等新兴市场。美国经济减速，无碍股市大涨。

在德国媒体当地时间周四（31日）报道该消息后，戴姆勒、保时捷和大众股价均走低。此前，彭博社和《华尔街日报》等美媒报道称，特朗普政府正考虑以“国家安全”为理由，对进口汽车的整车和零件征收高额关税，税率可能高达25%。5月23日晚间，美国政府表示，将根据1962年通过的《贸易扩张法》第232条规定“总统有权对危及国家安全的商品征税”，对进口汽车展开国家安全调查。此前美国对进口钢铁和铝制品征收全球关税时也援引了同样的条款，理由同样是进口钢铝制品危及美国国家安全。

因此，只要我们下决心保持稳健中性的货币政策，收掉超发的货币，那么地产泡沫将难以为继，而市场的真实利率水平有望显著下降，同时股市的市盈率也有望止跌回升。未来哪怕中国经济减速至中速增长区间，但只要经济保持正增长，股市就可以提供相应的正回报，从而真正成为经济表现的晴雨表。

所以市场不能因为TMLF利率低于MLF，而忽视本次操作利率下调的作用。10月TMLF操作空缺，同时LPR未进一步下调，直至本次调整MLF利率，显示央行在降低融资成本问题上明确开始考虑通过调整政策利率加以引导，因为银行很难继续压缩点差。当前商业银行面临的主要约束应该还在于负债成本居高不下，继续降点差会对银行利差和盈利能力形成较大的损害。银行中报显示存款竞争加剧抬高负债成本（参见前期报告《金融供给侧改革中的银行情况》），近期对于结构性存款的监管也有降低银行负债成本的考虑。进一步地，银行利润下滑还会对财政收入构成压力（国有资本经营收入），而这是今年财政增收的重要来源。

责任编辑：张瑶记者 滕飞前次非公开发行股票方案到期失效，无碍凯撒文化定增的决心。5月15日晚间，凯撒文化披露定增预案，拟非公开发行不超1.63亿股，募资总额不超9.06亿元，用于游戏研发及运营建设项目、代理游戏海外发行项目、补充流动资金。公司同日公告，前次非公开发行股票方案到期失效。