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二是制造业PPI可能回升，非金融类企业利润率可能略有扩张。受经济企稳回升、产能利用可能略有回升影响，预计A股非金融类企业净利率可能从2019年5.1%左右回升至5.3%左右，海外中资股利润率可能也略有提升，支持盈利复苏。三是金融行业的盈利可能也受益于经济企稳及资本市场的活跃，也略有上调。从行业上看，预计宏观景气程度的回升可能会改善偏上游及偏周期行业的盈利预期（包括能源及原材料、地产、可选消费、科技等）。目前一致预期A股2020年盈利增速在14%（基于Wind数据），MSCI中国指数一致预期盈利增速在12%（基于Factset数据），过去三个月A股2020盈利增长一致预期仍有所下修，但近期逐步平稳，海外中资股的一致盈利预期也有类似趋势。

与此同时，其他第三方软件也在积极按照监管要求进行整改。然而，文华财经却把整改的成本加到期货公司头上。第一套方案，第一年投入近300万元，每年的维护费用近200万元，这对期货公司来说是笔很大的支出。第二套方案是租用服务器的方案，费用虽然有所降低，但是服务器的租赁公司是文华唯一指定的。而第三个方案，仍是要期货公司出钱，文华不承担这部分费用。

低波战胜了70%的基金经理。在2015年中证500指数的走势非常的强势，那个时候以为中证500就是一个非常好的指数，但是从2016年到2018年却是三年垫底。无法确定哪个指数更有，那就从战胜市场整体的思路下手，沪深300和中证500确实是最能够代表市场整体的两个指数，战胜了这两个指数，也就是实现了超额收益。从这点出发，红利和低波或许是讨论的最多的几个beta了。全年依旧是亏损了18%，但是红利低波战胜了沪深300指数8个百分点，500低波也战胜了中证500指数8个百分点，这两只基金的组合排名在权益类基金中排名27%分位，战胜了73%的基金经理，基本上是实现了自己最初的期望。这一年在心态上比较坐得住，也不知道是变得麻木了还是变得成熟了，基本上是远离了市场的波动。$红利低波（CSIH30269）$$小盘低波（SZ399408）$

本报曾于5月20日报道称，自一年前部分主流保险机构提出“保险资金权益投资比例上限由30%增至40%”的建议后，监管部门就一直在积极研究。近期又因多家保险机构权益仓位水平逼近上限，使得提升保险资金权益投资比例呼声再起。对于此次监管部门的官方表态，多位保险机构投资负责人认为，监管此举是将投资选择权、决策权以及风险责任更多地交给市场主体，进一步提高保险资金运用的市场化程度。

过去20年间，相较其他家电产品，彩电的盈利能力日趋垫底，价格一直抬不上去。年初，位居传统彩电行业前列的企业陆续公布财报信息，因为近年价格战，行业净利润均不及白色家电。3月20日，资产重组后的TCL集团发布了2018年年报，营收1133.6亿元，同比持平，归母净利润同比增长30.17%至34.68亿元；创维数字预计2018年度经营业绩上升，净利润在2.75亿元~3.6亿元之间，同比上升191.51%至281.62%；海信电器在1月30日公布了2018年度业绩预减公告，净利润在5019万元~11453万元之间，同比减少84%~93%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，低基数以及中上游工业品新涨价动能普遍增强，带动1月PPI同比涨幅时隔半年后首度转正。下游行业中，除食品等行业因春节需求旺盛驱动价格上涨外，涨价效应并不明显。此外，尽管1月20日起新冠肺炎疫情开始迅速扩散，但因与春节假期大致重合，疫情影响对1月PPI数据的扰动尚不明显。